Функции маркет мейкера. Маркет-мейкеры (кто это) — когда трейдеры бессильны Маркет мейкеры покупки мониторинг

Финансовая сфера представляет собой достаточно закрытый и сложный организм, в котором есть свои участники, действуют определенные правила и регулярно происходят взаимосвязанные между собой процессы.

Темой этой статьи будет такое понятие, как маркетмейкер. Попробуем выяснить, кто такой маркет-мейкер, в каких операциях он принимает участие и какие функции выполняет. Поскольку маркетмейкеры действуют «в тени» других участников, возможности их влияния на рынок в глазах трейдеров и инвесторов обычно преувеличены. Думаю, что предложенная ниже версия недалека от реальной картины рынка.

Кто такой маркетмейкер?

Говоря простыми словами, маркет-мейкер на фондовом рынке — это как правило юридическое лицо (от небольшой брокерской или инвестиционной компании до крупного банка), которое заключило с биржей договор о поддержании цен на биржевые активы — акции, облигации и т.д. При этом с каждым маркет-мейкером может быть свой договор — например, только на обыкновенные или только на привилегированные акции. Иногда могут быть разграничения и внутри сессии — например, маркет-мейкер обязуется поддерживать определенных активов не ниже определенного в течение 80% торговой сессии. Ликвидность — очень важный параметр, который является причиной популярности срочного рынка, где торгуют производными инструментами (например фьючерсами).

Принципы работы и функции маркетмейкера

Маркет-мейкеры ежедневно производят огромное количество сделок, являясь важным посредником при купле-продаже. Вы купили или продали акцию Лукойла за считанные секунды — скорее всего контрагентом по сделке выступил один из маркетмейкеров. Они есть как на валютном, так и фондовом рынке — в первом случае объем торгов по валютным парам гораздо выше, но фондовый рынок берет количеством ликвидных ценных бумаг. Топовых валютных пар не больше десятка, а на Московской бирже только ликвидных акций первого эшелона не менее 30. На американских биржах ликвидных американских акций больше как минимум на порядок.

Главным заработком маркет-мейкера является «зарплата» от биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все поступающие от остальных участников заявки на покупку и продажу ценных бумаг. Лимитные заявки видят и обычные участники торгов в биржевом стакане, но маркет-мейкер видит рынок глубже — включая отложенные ордера стоп-лосс и тейк-профит. В результате у него получается «книга специалиста», которая и становится основой для проведения торгов.

Из сказанного выше (а также исходя из названия) некоторые считают, что маркетмейкеры «делают» рынок, т.е. каждый маркетмейкер знает, куда направится цена. Но во-первых маркетмейкеров на рынке много и для управления ценой хотя бы одного актива необходим глобальный сговор. Только самые крупные маркетмейкеры теоретически способны влиять на цену, задействовав большой объем активов. Во-вторых главная функция маркетмейкера препятствовать разрывам цен, противодействуя рынку — т.е. к примеру обеспечивать продажу акций (покупку другим участникам) при сильном движении цены вверх, когда все хотят покупать.

При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять параметры уже проданной котировки. Таким образом, для заработка на фондовом рынке маркет-мейкер должен быть удачливым спекулянтом — причем в отличие от последнего, он вынужден заходить в рынок не на свое усмотрение, а постоянно. Потенциальный убыток от таких действий порой может быть заметно выше прибыли, полученной от спреда, когда купленный актив перепродается другому участнику. Но как уже отмечалось, цель маркетмейкера — в поддержании ликвидности актива, а не в заработке на его движении.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

В отсутствии посредников на бирже, инвестор должен напрямую состыковываться с таким же частным инвестором/фондом, как он. Следовательно, один инвестор должен хотеть купить бумаги определенного объема, и одновременно другой — хотеть в не меньшем объеме их продать. И наоборот. Такой вариант при больших объемах на не самом ликвидном рынке (например российском) уже может стать проблемой.

Проблемы будут и при резком изменении цен на нужный актив. Допустим, акции X начали быстро расти. В этот период на них образуется большое число покупателей и практически не будет продавцов. Значит, если вы захотите купить акцию в таких условиях, вы вряд ли станете это сделать — нынешние держатели предложат за нее очень дорогую цену.

А теперь представим обратную ситуацию — пройдя свой максимум, цена развернулась и начала падать. Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке. В конце концов цена достигает дна, актив становится дешевым. Начинается рост — и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас появляются следующие риски:

  • вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки
  • вы сильно переплатите за популярный актив
  • вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом

Понятно одно — маркетмейкер дает вам возможность купить актив в любой точке рыночной кривой по адекватной цене.

Примеры маркетмейкеров в России и в мире

Если обратиться к российскому фондовому рынку, то здесь маркетмейкерами являются организации, оформившие специальную лицензию и наделенные полномочиями дилера. По официальным Московской биржи на ней действует почти 1000 маркетмейкеров! Это сравнимо с общим количеством акций и облигаций (чуть менее 1600), многие из которых совершенно неликвидны. Но при этом по крупнейшим российским акциям спред благодаря маркетмейкерам очень узкий:

В отношении валютного рынка основными маркет-мейкерами выступают крупнейшие мировые банки, которые кроме того сотрудничают с поставщиками ликвидности (маркетмейкерами) более низкого уровня — цепочка продолжается дальше вниз до форекс-клубов, где можно открыть счет с минимальным депозитом. Таким образом схема немного другая, чем на фондовом рынке, поскольку валютный рынок децентрализован и тут нет списка бирж с фиксированными ценами на активы.

Кажется, что маркетмейкер таким образом лишен биржевой зарплаты — но на рынке форекс ввиду гораздо большей ликвидности маркетмейкер практически гарантированно получит обратную сделку, что делает заработок со спреда определяющим в его деятельности. Список наиболее крупных валютных маркетмейкеров:

Deutsche Bank – 19,3%

UBS – 14,85%

Royal Bank of Scotland – 8,9%

Barclays Capital – 8,8%

Bank of America – 5,29%

HSBC – 4,36%

Goldman Sachs – 4,14%

JP Morgan – 3,33%

Morgan Stanley – 2,86%

Через эти банки в совокупности прокручиваются колоссальнейшие объемы валют с более чем десятью нулями в течение суток. Основные валютные пары должны таким образом иметь минимальный спред вплоть до пятого знака после запятой котировки, что и происходит на самом деле. Самой ликвидной парой является евро-доллар. В России ликвидность валютного рынка обеспечивают в основном ЮниКредит и Росбанк.

Заключение

Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии. Они как правило не зарабатывают на движениях цен, а просто обеспечивают минимально возможный спред по каким-то активам в рамках своей договоренности с биржей. Валютные маркетмейкеры имеют ту же задачу, имея договора с крупнейшими банками или посредниками более низкого уровня. Именно благодаря им вы совершаете комфортную сделку в терминале в течение считанных секунд, хотя вряд ли знаете, какой именно маркетмейкер выступил контрагентом для вашей сделки.


Маркетмейкер (от английского market maker, сокращенно ММ) – это профессиональный участник рынка, обеспечивающий ликвидность.

То есть это некая фирма, которая имеет обязанность перед биржей быть и покупателем и продавцом какой либо акции большую часть времени. Кстати, часто маркет-мейкеров называют «специалисты», «кукловоды» и т.п.

Например, торгуется некая акция компании «АБВ».
Маркет мейкер выставил заявки одновременно и на покупку и на продажу данной акции. Допустим по ценам 100,99 и 100,10. Если покупателей и продавцов будет примерно поровну, то цена существенно не изменится, а ММ получит прибыль.

Маркетмейкеры обеспечивают ликвидность – возможность совершать сделки другим участникам рынка (простым трейдерам) по приемлемым ценам. Фактически ММ сглаживает сильные ценовые колебания большую часть времени.

Биржи всячески поощряют деятельность ММ и возвращают им часть комиссии. Например, на ММВБ комиссия для Маркет-мейкеров примерно в 20 раз меньше, чем комиссия для обычных трейдеров.

Стратегия маркет мейкеров

Стратегия маркет мейкеров заключается в заработке спреде.

Если цена болтается в небольшом диапазоне, то ММ будет «в шоколаде». Если возникает сильное однонаправленное движение (тренд), то возможны значительные убытки для «специалистов».

Трейдеры новичками имеют одну общую черту с маркет-мейкерами. И те и другие играют против тренда и при сильном ценовом движении несут убытки. Только «специалисты» делают своё дело профессионально (с помощью торговых роботов), а новички руководствуются интуицией. Как правило, торговые роботы надёжней интуиции:)

Всё вышенаписанное касается, в основном, рынка акций. Давайте рассмотрим Форекс.

Маркет мейкер на Форекс — это ваш брокер. Он обязуется принять на себя вашу сделку (купить или продать у вас валютную пару).
Крупнейшие банки маркет мейкеры это: Deutsche Bank , UBS, Citi, Royal Bank of Scotland, Barclays Capital, Bank of America, HSBC, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley

К сожалению, они не работают с частными трейдерами:(
Получается, что трейдер работает с брокерской конторой, которая работает со средним банком, который в свою очередь работает с крупнейшим банком (допустим с «ЮБС или Дойчебанком»).

Также существуют межбанковские сети, объединяющие множество участников (Каренекс, Интеграл, сеть банка Дукаскопи).
Вот такая получается цепочка посредников. Причем каждое вышестоящее звено является маркет мейкером для нижестоящего звена.

Узнайте что такое !
///////////////

Вопросы

У многих возникает вопрос:

Как работают? Каковы действия (манёвры, игры) маркетмейкеров на Форекс и фондовом рынке?

Это секретная информация! В свое время я перерыл много сайтов и ничего не нашел… Много лет спустя мне удалось разгадать их алгоритм торговли. Если кратко, то их девиз — «Торгуй против толпы». Они не только не используют общепринятые торговые стратегии, но и активно играют против них!

В дополнение — тематический видеоролик:

С вами был Артур Быков. Торгуйте с прибылью, проект Агудар вам в этом поможет!

Маркетмейкер (market maker ) – это понятие имеет несколько значений. Наиболее распространенное определяет маркетмейкера как фирму-брокера, которая приобретает и хранит ценные бумаги, валюту и другие активы для последующей организации их продажи. В этом качестве маркетмейкеры действуют как самостоятельные участники внебиржевых торгов, поддерживая ликвидность. Как правило, маркетмейкер берет на себя обязательства по продаже какого-либо минимума акций для клиентов.

Другое значение, которое принимает понятие маркетмейкер, – это менеджер на фондовой бирже, в обязанности которого входит отслеживание хода торговой сессии и информирование участников об изменениях в цене, курсах и т.д.

На бирже маркетмейкер обычно имеет договор, согласно которому берет на себя обязательство в течение заранее прописанного времени держать одновременно выставленные заявки со не более, опять же, оговоренной величины за некоторые льготы от биржи.

Какие функции выполняют маркетмейкеры?

Работа маркетмейкера заключается в:

  • Исполнение заявок клиента своего брокера
  • Своевременное предоставление котировок участникам рынка
  • Выполнение роли посредника между покупателями и продавцами

Маркетмейкер сводит лучшие предложения вместе, в результате этого совершая сделку. Данные о заявках хранятся в стакане, который могут увидеть все участники. Также он следит за тем, чтобы информация поступала своевременно трейдерам. У разных маркетмейкеров могут отличаться.

Как работают маркетмейкеры?

Маркетмейкер форекс непрерывно выставляет котировки и поддерживают ликвидность. Он должен исполнить поступающий ордер за свой счет, если нет противоположного ордера.

Простыми словами, это выглядит так:

Трейдеры анализируют рынок горизонтально. То есть трейдер берет какие-то исторические данные (график), ищет закономерности, проводит линии, но при всем этом не знает,что же там на самом деле происходит, и почему цена не послушалась нашего индикатора.

В свою очередь маркетмейкеру форекс абсолютно все равно, что говорит MACD, или что у началась отработка. Больше того, они даже на график не смотрят и объемы им не нужны, так как это все «прошлая» информация.

Маркетмейкеры анализируют рынок вертикально. У них есть стакан заявок, где отображены все трейдерские тейк-профиты, стоп-лоссы и отложенные ордера. Любая другая информация им попросту не нужна, так как они могут влиять на движение цены.

Маркетмейкер на форекс не может просто взять и развернуть цену. Но он может подтолкнуть ее к нужному уровню, подвести ее к скоплению стоп-лоссов или помочь сформировать фигуру, а потом отработать ее, конечно, если это в его интересах. То есть с одной стороны маркетмейкер действует против толпы, а с другой стороны ему нужна другая часть этой толпы, чтобы толкать цену в нужном направлении.

Список наиболее крупных маркетмейкеров на валютном рынке Форекс:

  • Deutsche Bank
  • Royal Bank of Scotland
  • Barclays Capital
  • Bank of America
  • Goldman Sachs
  • JP Morgan
  • Morgan Stanley

Если вы торгуете у российского ДЦ, то с большой долей вероятности котировки предоставляются одним из этих marketmaker-ов.

Полезные статьи по теме

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

На Форексе много нюансов во время торговли и огромное количество ловушек для трейдеров, в первую очередь для начинающих. Маркетмейкеры одна из таких ловушек. Они не такие злые, ведь они просто делают свою работу. Маркетмейкеры являются представителями больших и тем самым «умных» денег. Если знать их методы работы, то их ловушки можно обойти, нужно просто думать как они. Во время торговли на внебиржевом рынке можно наблюдать довольно интересные случаи движения цены, которые наблюдаются наперекор Фундаментальному и Техническому анализу и это не повседневный рыночный шум. Виной тому маркетмейкеры.

Для полноценной торговли на Форексе трейдеру необходимо знать, что все-таки происходит на рынке? Во время торговли может сложиться следующая ситуация, как в первом случае 1. После выхода важных экономических новостей цена валютной пары первоначально идет по направлению вышедшей новости, но спустя некоторое время резко разворачивается и очень сильно идет в обратном направлении. Если это будет 15, 20 или 25 пунктов, то это обычное явление и скорее всего рыночный шум, но бывает 100 и даже 150 пунктов, когда цена идет против вышедшей новости и что это? В этом случае, маркетмейкеры скорее всего заранее знали результат той или иной новости, или попросту путем Ф.А и Т.А вычислили ее значение и заранее до ее выхода совершили сделку (продали или купили ту или иную валюту). Далее, после выхода важной новости валютная очень сильно идет по нужному направлению, потом цена идет к нужному показателю, маркетмейкеры фиксируют и соответственно цена разворачивается и идет уже в обратном направлении. Это происходит по той причине, что маркетмейкеры торгуют объемами, которые существенно могут повлиять на ценообразования той или иной валюты. После того, как маркетмейкеры фиксируют прибыль, из рынка выводятся огромные суммы и наоборот и это мы видим на примере изменения направления движения цены. Это сделки на десятки, сотни и более миллионов долларов. Начинающий смотрит на это и не понимает, что происходит на рынке, а произошла обыкновенная фиксация прибыли с выводом огромного объема денежной массы вот и все. Некоторые трейдеры понимают, что происходит, пользуются этим и на этом основана стратегия на «отскок». Или может быть так, как во втором случае 2. По всем показателям Фундаментального и Технического анализа валютная пара имеет довольно сильный тренд, но тут в некоторое время цена резко разворачивается и без каких либо внешних факторов, идет в противоположном направлении и даже так, что у некоторых начинающих трейдеров может сложиться впечатление, что тренд изменился. У новичков на Форексе и не только у них, возникает закономерный вопрос, что происходит? и они закрывают ордера или срабатывают стопы В данном случае маркетмейкеры благодаря тому, что они могут существенно повлиять на цену валюты благодаря большому объему сделки, двигают цену в противоположном направлении от тренда, но как? - просто они знают эффект толпы, зачем? - для получения прибыли.

Огромное количество обыкновенных трейдеров учились торговать по стандарту. Это выставлять ордера согласно распространенным индикаторам, осцилляторам, на уровнях поддержки или сопротивления и т.д., как ни обидно будет сказано для трейдера, эффект толпы. Это прекрасно знают и маркетмейкеры, ведь они «акулы» валютного рынка и знают, где стоят стопы или отложенные ордера на покупку или продажу со стопами, этим и пользуются. Они владеют информацией на порядок выше, чем большинство трейдеров. К примеру, на рынке нисходящий тренд. Огромное количество трейдеров открывают ордера на продажу. Идет сильное движение вниз. Тут вступает в торговлю маркетмейкер с крупными ордерами на покупку, и валютная пара резко разворачивается и идет вверх. Они благодаря своим объемам ведут цену вверх до стопов, они срабатывают, отсеивается огромное количество трейдеров и тем самым дается еще более сильный импульс для восходящего тренда и в данном случае им уже не надо использовать свои средства. Когда же цена останавливается или доходит до нужного маркетмейкеру уровня, он фиксирует прибыль и выставляет ордера уже на продажу по лучшей для него цене. Да кто они, эти маркетмейкеры? Маркетмейкеры, это крупные финансовые учреждения, коммерческие банки, брокеры/дилеры которые имеют достаточно большие финансовые средства, благодаря которым могут повлиять на цену той или иной валюты, обеспечивают необходимую того или иного торгового инструмента и ежедневно выполняют сделки по их покупке или продажи. Маркетмейкеры исполняют задания своих заказчиков. Заказчиками могут выступать коммерческие организации, которым нужна для собственных средств, производства, покупки сырья и т.д. или другие финансовые организации или частные инвесторы которые приходят на валютный для получения прибыли при помощи банальной спекуляции (купил дешевле, а продал дороже). Для определенного рынка или валюты есть свои маркетмейкеры. На валютном рынке самые известные это Deutsche Bank (крупнейший финансовый Германии, ведущей экономики Европы), UBS (крупнейший банк не только Швейцарии, но и Европы), Bank_of_America(крупнейшая банковская холдинговая компания в Северной Америке) и т.д. Опытные трейдеры пользуются этими знаниями и стараются «ходить» в ногу с маркетмейкерами, что позволяет более эффективно торговать и не попадаться вместе с рыночной толпой в их ловушки.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Всем привет!

Планирую в ближайшее время перепробовать различные настройки для терминала и в связи с этим решил начать серию статей “Тысяча и один Layout”. Не уверен, что смогу сделать тысячу Layout(ов), но в данных статьях я буду демонстрировать примеры настроек для различных целей, а так же я надеюсь увидеть интересные решения в комментариях от вас;).

Начнем мы с Layout(ов) которые позволяют выставить большое количество ордеров за короткий промежуток времени, именно это позволит котировать бумаги различными способами.

Внимание

Способы торговли, приведенные ниже призваны только показать возможности терминала, варианты подходов к торговле и дать возможность начинающим трейдерам понять принципы работы ММ. Автор данной статьи настоятельно не рекомендует бессмысленно усредняться, если это изначально не предусмотрено в торгуемой вами стратегии.

Задача

Наша задача расставить большое количество ордеров на покупку и продажу. Ордера будем расставлять с шагом один цент и на каждый цент увеличивать количество акций на 100 sh.

Примечание:
Для начала лучше выбрать не очень волатильную акцию и с достаточной ликвидностью, например SIRI (Sirius XM Holdings Inc.) или F (Ford Motor Company). Также стоит отметить, что нас не интересует куда пойдет акция.

Layout

Загрузите Layout (файл с настройками) в терминал, предварительно скачав и установив терминал , а так же скачав Layout перейдя по одной из ссылок ниже.




Настройка

Из задачи следует, что нам необходимы окна: Level II, Time and Sales, Order and Executions и Positions . Графики мы добавим только для графического представления, так как наша задача понять основные принципы работы ММ.

Также нам крайне важно быстро выставлять ордера в соответствии с задачей (+/-1 ¢ и 100 акций за шаг ), отправлять настраиваемый ордер в зависимости от текущей ситуации и отменять ордера различными способами (последний, все, на покупку или продажу).

Окна


Горячие клавиши


Внимание

Будьте осторожны, ордера + … и + … сразу отправляются на рынок (Load and Go)

- Покупка лимитным ордером через Asuroux

- Продажа лимитным ордером через Asuroux

- Покупка лимитным ордером через Arca

- Продажа лимитным ордером через Arca

+ … - Покупка лимитным ордером через Arca c шагом плюс 1¢ 100 акций

+ … - Продажа лимитным ордером через Arca c шагом минус 1¢ и увеличением размера заявки на 100 акций

- Отмена последнего ордера

+ - Отмена всех ордеров

+ - Отмена всех ордеров на покупку

+ - Отмена всех ордеров на продажу


Ход действий

1. Расставляем заявки на продажу, для чего зажимаем и нажимаем по очереди от до .

2. Расставляем заявки на покупку, для чего зажимаем и нажимаем по очереди от до .

3. Ждем пока исполнят наш ордер на покупку или продажу (см. GIF).

4. Если исполнили ордер на продажу, тогда отменяем все ордера на покупку, нажав + . Если исполнили ордер на покупку, тогда отменяем ордера на продажу, нажав + .

5. Теперь нам необходимо выставить ордера на выход и тут можно поступить двумя способами:

I

Поставить ордер на выход всем объемом по цене равной или лучше ср. цены входа. Для чего используем клавиши / , цену выставляем на клавиши / , а количество акций на NumPad клавиатуре (см. GIF) .

II

Каждый раз когда выносят ASK подтягиваем заявки на покупку, для чего используем комбинацию клавиш + ... .

Каждый раз когда выносят BID подтягиваем заявки на продажу, для чего используем комбинацию клавиш + ... .

6. Повторяем пункты ... , до тех пока не закроем позицию.